宏观经济分析

美国非农就业数据连续超预期增长，但失业率波动与行业分化凸显结构性矛盾。市场对美联储加息预期升温，同时担忧高利率环境下的经济韧性。政策制定者需在通胀控制与结构转型间寻求平衡，投资者应关注劳动力市场深层指标变化。

本报告分析显示，美国经济呈现数字驱动型增长与就业市场结构性调整并行的特征。2024年就业市场超预期降温引发衰退担忧，但临时性因素放大数据波动。薪资增长与核心通胀的复杂关联持续影响货币政策走向，2025年大选年政策不确定性成为主要风险变量。