阿里云未来五年估值能否突破2000亿美元？

22小时前 • 阿里云 • 阅读 2

1. 当前增长动力与市场地位

阿里云作为中国最大的公有云服务商，2025年第一季度营收同比增长13%至317亿元人民币，AI相关收入连续六个季度保持三位数增长。其核心竞争力体现在：

摩根士丹利预测，阿里云2025-2028财年收入将从1180亿元增至2400亿元，EBITDA利润率从20%提升至35%。实现估值跃升的关键包括：

虽然增长前景乐观，但需关注以下风险：

主要机构估值预测(2025-2028)

机构	目标估值	核心假设
摩根士丹利	1400亿美元	2028年营收2400亿元，EBITDA利润率35%
高盛	160美元/股(SOTP)	云业务市销率3.5倍，估值贡献31美元/股

基于AI技术突破带来的算力需求井喷、国内云计算市场30%的年复合增长率，以及云原生安全等增值服务的发展，阿里云在2028年前突破2000亿美元估值的概率超过60%。关键观察指标包括：2025年海外市场收入占比是否突破25%、政务云项目中标率是否维持50%以上，以及通义大模型商业化进度。

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