一、技术背景与产业机遇
硅基流动与华为昇腾的深度合作，标志着国产AI算力在推理加速领域的技术突破。2025年2月，双方联合发布的DeepSeek模型推理服务，基于昇腾云服务实现与高端GPU相当的性能表现，为国产大模型商业化落地提供关键支撑。这种“软硬协同”模式打开了昇腾生态企业的市场空间，涉及半导体、云计算、AI软件三大产业链环节。
二、核心潜力标的解析
以下企业已通过技术认证或资本关联深度参与昇腾生态：
- 拓维信息：华为昇腾核心战略伙伴，承接多地AI算力中心建设，2024年行业云营收突破10亿元；
- 拓尔思：自主研发的TRS大模型平台通过昇腾兼容认证，政务AI应用场景广泛；
- 彩讯股份：首批昇腾ISV合作伙伴，深度参与华为云邮件系统与AI中台建设；
- 赛意信息：工业大模型获昇腾技术认证，PCB行业智能化改造需求明确；
- 天源迪科：子公司金华威为昇腾AI计算产品核心代理商，政企市场渠道优势显著。
三、产业链协同企业
- 云计算基础设施：青云科技（PaaS营收占比99.89%）、优刻得（边缘节点覆盖广）；
- AI软件服务：用友网络（SaaS营收96.93亿）、广联达（建筑行业AI渗透率高）；
- 大模型应用：三六零（硅基流动投资方）、格灵深瞳（视觉算法适配昇腾架构）。
四、投资逻辑与风险提示
技术迭代方面，昇腾910B芯片量产推动推理成本下降30%，2025年Q1相关企业订单增速有望超预期。政策驱动上，新基建专项债向AI算力倾斜，华为生态企业优先受益。需关注海外技术封锁风险及大模型商业化落地不及预期可能带来的估值回调。
短期重点关注拓维信息（硬件基建）、拓尔思（政务AI）、赛意信息（工业智能化）三支标的，中长期可布局青云科技（PaaS平台）、用友网络（企业服务SaaS）等产业链协同企业。建议结合季度订单确认节奏与华为生态大会催化事件进行波段操作。
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